5.2. Для визначення інтегрального значення показника інвестиційної привабливості (4) розраховується наступна група показників:

    ~ 
- Вij вагомість j-го показника у і-ій групі з урахуванням групової вагомості:

                       ~     Вij x Гі

                       Вij = ---------, (1),

                                100

     де: Вij - значення вагомості j-го показника у і-ій групі,

         Гі - значення групової вагомості.

     діj - частка варіаційного розмаху для j-го показника  у  і-ій

                                     ~

групі на прийняту кількість одиниць (nіj) у множині:

                    Ріjmax - Ріjmin

              діj = ---------------, (2)

                         ~

                         nіj

      (t)

     Rіj  - ранжоване значення j-го показника з i-ої групи:

                    |       (t)       |

               (t)  |Фіj - Ріjmin(max)|

              Rіj = -------------------- , (3),

                            діj

     де: Фij - фактичне значення показника відповідно до прийнятих

множин j-их показників у i-их групах,

      (t)

     P           значення екстремальних показників, які  задаються

      ijmin(max)

залежно від напрямку оптимізації;  при t=1 приймається  мінімальне

           (1)                              (2)

значення (P     ), при t=2  - максимальне (P      ).

           ijmin                            ijmax

                       (t)

     При t=1 значення Rіj максимізується, при t=2 - мінімізується.

     I -    інтегральне    значення    показника     інвестиційної

привабливості розраховується за формулою:

                    m   ni  (t)~

                    E   E  R   B

                            ij  ij

                   i=1 j=1

             I = -------------------,  (4),

                    m   ni  ~

                    E   E   B

                             ij

                   i=1 j=1

     де  m - число груп,

         n - кількість показників.

6. Порядок отримання вхідної інформації

6.1. Група I. Показники оцінки майнового стану інвестованого об'єкта

При ознайомленні інвестора з об'єктом інвестування та визначенні потенційних можливостей повернення вкладених коштів використовується наступна група показників:

Активна частина основних засобів (Ф11)

         B(a)                    ф.11, ряд.106

Ф11 =  --------, (5)   ------------------------------------- *,

         Б(ф)          ф.1, (ряд.012гр.3+ряд.012гр.4) х 0,5

     де: B(a) - вартість активної частини основних засобів;

         Б(ф) - балансова вартість основних засобів.

Активна частина основних засобів визначає частку виробничих основних засобів основного виду діяльності в основних засобах.

Коефіцієнт зносу основних засобів (Ф12)

         З(ф)                    ф.1, ряд.011

Ф12 =  -------, (6)   --------------------------------------,

         Б(ф)          ф.1, (ряд.012гр.3+ряд.012гр.4) х 0,5

     де: З (ф) - знос основних фондів.

____________
* Усім зазначеним у Методиці формулам відповідають подані поряд з ними відповідні розрахунки показників із використанням форм бухгалтерської звітності (затверджені Мінфіном України за погодженням з Держкомстатом України для річної звітності за 1997 рік 17 листопада 1997 року N 247). Вказані розрахунки містять такі скорочення бухгалтерських форм (з відповідною нумерацією рядків):

     ф.1 - форма N 1 "Баланс підприємства";

     ф.2 - форма   N  2  "Звіт  про  фінансові  результати  та  їх

           використання";

     ф.3 - форма   N   3   "Звіт   про  фінансово-майновий    стан

           підприємства";

    ф.11 - форма  N  11-ОФ  "Звіт  про наявність та  рух  основних

           фондів, амортизацію (знос)".

     Коефіцієнт оновлення (Ф13)

                    Б(п)         ф.3, ряд.430гр.4

            Ф13 = ------, (7)   -------------------,

                    Б(к)         ф.3,ряд.430гр.6

     де: Б(п)  - балансова вартість основних засобів,  що надійшли

         за період;

         Б(к) -  балансова  вартість  основних  засобів  на кінець

         періоду.

     Коефіцієнт вибуття (Ф14)

                    Б(в)         ф.3, ряд.430гр.5

            Ф14 = ------, (8)   -----------------,

                    Б(н)         ф.3,ряд.430гр.3

     де: Б(в) - балансова вартість основних засобів,  що вибули за

         період;

         Б(н) - балансова вартість  основних  засобів  на  початок

         періоду.

6.2. Група II. Показники оцінки фінансової стійкості (платоспроможності) інвестованого об'єкта

Група показників оцінки фінансової стійкості (платоспроможності) інвестованого об'єкта є пріоритетною при проведенні фінансового обгрунтування інвестиційних проектів, а також при вирішенні інших питань, пов'язаних із визначенням наявності, розміщення та використання грошових коштів.

З метою визначення рівня фінансової стійкості підприємства оцінюються показники, які характеризують забезпеченість запасів і витрат відповідними джерелами їх формування і розраховуються за формулами (9) -:- (11): 

     Власні оборотні засоби (Ф21)

Ф21=Fс-З(з), (9)

              ф.1, (ряд.495гр.3+ряд.495гр.4)х0,5-ряд.070-ряд.150,

     де: Fc=B(k) - F,

         Fc   - наявність власних оборотних засобів,

         B(k) - середньорічна вартість власного капіталу,

         F    - основні засоби і вкладення,

         З(з) - запаси і затрати.

Власні довгострокові та середньострокові позикові джерела формування запасів та витрат (Ф22)

Ф22=Fт-З(з), (10)

               ф.1,(ряд.495гр.3+ряд.495гр.4)х0,5+ряд.530+ряд.600+

               +ряд.610-ряд.070-ряд.150,

     де: Fт = (В(к) + Кт) - F,

         Fт -   наявність   власних,   а  також  довгострокових  і

середньострокових позикових джерел формування запасів і витрат,

         Кт - довгострокові і короткострокові кредити та  позикові

засоби.

     Загальна сума  основних  джерел  формування запасів та витрат

(Ф23)

Ф23 = (В(к) + Кт) - F+Кk, (11)

              ф.1, (ряд.495гр.3+ряд.495гр.4)х0,5+ряд.530+ряд.600+

              +ряд.610-ряд.070-ряд.150+ряд.620,

     де: Кк - короткострокові кредити та позики,  що не погашені в

строк (за наявності).

     При оцінці вищезазначених показників  можливі  такі  варіанти

ситуацій:

     - абсолютна стійкість підтверджується, якщо

     Ф21 >= 0, Ф22 >= 0, Ф23 >= 0,

при цьому: Ф21 коливається від 0 до 1300 тис. грн.,

     Ф22 - від 0 до 1500 тис. грн.

     Ф23 - від 0 до 2300 тис. грн.;

     - нормальна стійкість підтверджується, якщо

     Ф21 < 0, Ф22 >= 0, Ф23 >= 0,

при цьому: Ф21 коливається від - 100 до - 1500 тис. грн.,

     Ф22 - від 0 до 1500 тис. грн.,

     Ф23 - від 0 до 2300 тис. грн.;

     - нестійкий фінансовий стан підтверджується, якщо

     Ф21 < 0, Ф22 < 0, Ф23 >= 0,

при цьому: Ф21 коливається від - 100 до - 1500 тис. грн.,

     Ф22 - від - 50 до - 1300 тис. грн.,

     Ф23 - від 0 до 2300 тис. грн.;

     - кризовий фінансовий стан підтверджується, якщо

     Ф21 < 0, Ф22 < 0, Ф22 < 0,

при цьому: Ф21 коливається від - 100 до - 1500 тис. грн.,

     Ф22 - від - 50 до - 1300 тис. грн.,

     Ф22 - від - 10 до - 500 тис. грн.

Найбільш повну картину фінансового стану підприємства дають показники, які характеризують платоспроможність підприємства, - це величина робочого капіталу та маневреність робочого капіталу.

Робочий капітал (Ф24) - різниця між оборотними активами підприємства та його короткостроковими зобов'язаннями, тобто він складається з частини оборотних активів, які фінансуються за рахунок власного капіталу і довгострокових зобов'язань. Наявність у підприємства робочого капіталу означає не лише його здатність сплатити власні поточні борги, а й наявність можливостей для розширення діяльності та інвестування.

Ф24 = (РІІАктиву + РІІІАктиву) - РIIІПасиву, (12) ф.1, ряд.150 +
ряд.320-ряд.750,
 
де: Р - розділ балансу.

Маневреність робочого капіталу (Ф25) характеризує частку запасів у його загальній сумі, тобто визначається відношенням величини запасів до розміру робочого капіталу:

            З(з)                    ф.1, ряд.150

     Ф25 = -----, (13)   --------------------------------,

            р(к)           ф.1, ряд.150+ряд.320-ряд.750

Для характеристики платоспроможності підприємства розраховуються наступні коефіцієнти:

Коефіцієнт незалежності (Ф26)

       В(к)            ф.1, (ряд.495 гр.3+ряд.495 гр.4) х 0,5

Ф26 =  ----, (14)     ----------------------------------------,

       С(р)                        ф.1, ряд.330

     де: С(р) - загальна сума господарських ресурсів.

Коефіцієнт незалежності характеризує можливість підприємства виконати свої зовнішні зобов'язання за рахунок використання власних активів, його незалежність від позикових джерел.

Частина власного капіталу в загальній сумі фінансових ресурсів повинна бути не меншою 50%, тобто коефіцієнт незалежності >= 0,5.

     Коефіцієнт фінансування (Ф27)

       В(к)            ф.1, (ряд.495 гр.3+ряд.495 гр.4) х 0,5

Ф27 =  ----, (15)     ----------------------------------------,

       С(к)                   ф.1, ряд.530 + ряд.750

     де: С(к) - загальна сума позикових коштів.

     Коефіцієнт фінансування повинен дорівнювати 2,0.

     Коефіцієнт фінансової стійкості (Ф28)

       В(к)+П(з)       ф.1,(ряд.495гр.3+ряд.495гр.4)х0,5+ряд.530

Ф28 =  ---------, (16) ---------------------------------------,

          С(р)                     ф.1, ряд.330

     де: П(з) - довгострокові пасиви.

     Коефіцієнт фінансової стійкості повинен бути у межах від 0,85

до 0,90.

     Показник фінансового лівериджу (Ф29)

        П(з)                    ф.1, ряд.530

  Ф29 = ----, (17)   ----------------------------------

        В(к)          ф.1,(ряд.495гр.3+ряд.495гр.4)х0,5

Показник фінансового лівериджу характеризує залежність підприємства від довгострокових зобов'язань.